Die KI-Revolution: Warum Investitionen in klassische Pick-and-Shovel-Unternehmen eine sicherere Wette sind

Die Einführung von ChatGPT hat eine weitere nationale Diskussion über künstliche Intelligenz ausgelöst. Je nach Standpunkt ist der Bot entweder der Schlüssel zur Effizienzsteigerung einer Vielzahl von Unternehmen und ihrer Mitarbeiter oder er ist ein glatter Abhang, auf dem Roboter irgendwann die Gesellschaft beherrschen und Millionen von Arbeitsplätzen vernichten werden. Während die Wahrheit wahrscheinlich irgendwo in der Mitte liegt, ist klar, dass alle großen Tech-Unternehmen glauben, dass KI in den kommenden Jahren ein riesiger Profit-Treiber sein wird. Das hat mehr Öl ins Feuer eines Wettlaufs gegossen, der seit Jahren in der KI läuft. (Erinnern Sie sich noch, als alle Milliarden in die Technologie autonomer Autos steckten?) Natürlich denken Investoren darüber nach, wer am Ende die Nase vorn haben wird. Es mag wie eine sichere Wette erscheinen, dass es entweder Amazon, Alphabet, Facebook oder Microsoft sein wird, von denen jedes fast unbegrenzte Ressourcen zur Verfügung hat. Aber es ist schwer zu sagen, wer am Ende wirklich gewinnen wird. Deshalb könnten Investitionen in KI ein klassisches Pick-and-Shovel-Spiel sein. Nicht nur sind Amazon, Alphabet, Facebook und Microsoft alle reife Unternehmen, sondern es gibt auch keine Garantie dafür, dass eines von ihnen der unangefochtene König der KI wird. Daher könnten die sichereren Wetten auf Unternehmen liegen, die dazu beitragen werden, dass die KI-Revolution Realität wird, unabhängig davon, wer den KI-Arms-Race gewinnt. Gleichzeitig ist es wahrscheinlich am besten, auf eine bessere Gelegenheit zu warten, um einzusteigen, denn jeder, der jetzt kopfüber in die KI stürzt, wird einen hohen Preis zahlen. Die größten Cloud-Service-Provider, oder Hyper-Scaler, haben heute Millionen von Servern in Rechenzentren im ganzen Land. Der Teil dieser Server, der KI-Workloads ausführt - einschließlich der Stromversorgung von Chatbots, Schachspielmaschinen, autonomer Autos und allem dazwischen - muss einen massiven Upgrade-Zyklus durchlaufen, um die Kapazität zu erhöhen. Investoren haben das bemerkt. Das iShares Semiconductor ETF - eine Sammlung der 30 größten in den USA gelisteten Unternehmen, die Speicherchips, Mikroprozessoren, integrierte Schaltkreise und verwandte Ausrüstung herstellen - ist in diesem Jahr um etwa 23% gestiegen. Wenn man genauer hinschaut, haben einige Unternehmen innerhalb dieses Fonds noch besser abgeschnitten. Nvidia hat mehr als 80% gewonnen, während Advanced Micro Devices, Inc. um mehr als 50% gestiegen ist. Zusammen kontrollieren diese Firmen etwa 29% des Grafikprozessor-Marktes. GPUs sind für die KI unerlässlich, da sie bei der Verarbeitung großer Datenmengen helfen. In der Zwischenzeit ist Arista Networks in diesem Jahr um über 30% gestiegen. Das Unternehmen produziert Netzwerk-Switches für große Rechenzentren, die die Konnektivität zwischen Geräten in einem Netzwerk ermöglichen. Es hat etwa 10% Marktanteil. Das sind alles großartige Unternehmen, und es ist schwer vorstellbar, dass die KI-Revolution ohne sie voranschreitet. Aber eine Argumentation für eines dieser Unternehmen zu den aktuellen Bewertungen ist fast unmöglich. Dennoch könnten sie später in diesem Jahr attraktiver werden.